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                                                        发稿时间:2020-08-10 00:07:51

                                                        国际黄金市场为美元服务的核心,就是落实和实现美元的有用性。在当下,国际黄金市场在美元霸权的腐蚀下,已经变成了一个体现美元有用性的场所,当然历史上的黄金市场不是这样。

                                                        中国现在还没有控制全世界黄金物流的能力,一定要有国家黄金银行的出现,才能有能力把全球的黄金实物吸引过来。我再举个例子,前几年我们黄金实物借贷发展很快,因为我们的借贷规模必须与货币政策匹配,有配额控制,而黄金由于有金融属性,所以黄金借贷如果不受监管的话,就成了货币监管体系的一个漏洞,如果任由其发展的话,这个口子越开越大以后就不好管了。但是如果我们有国家黄金银行的话,就能够正规发展这一块业务,然后跟人民银行的货币政策相协调。虽然说我们这一块还没有完全准备好,但是不妨碍我们准备多少做多少,甚至我们部分的人民币发行和黄金挂钩,比如10%,那也是非常有战略威慑力的。

                                                        实际上现在最大的问题是,当美国对黄金市场的战略诉求由稳定美元汇率的工具,转变为体现美元有用性的工具时,他对黄金市场是下了手的,让黄金市场功能产生了异化。目前在全球黄金市场,真正实物黄金的流动性占不到1%,99%以上都是衍生品交易,也就是说是美元在流动,这就体现美元的有用性。在纽约黄金期货交易就特别明显。

                                                        刘山恩:商业机构追求目标和国务院追求的目标是有差距的。

                                                        当然中国自己的金融监管,客观说,也有问题。大家都有体会,上世纪90年代学金融是最热门的,如果你调岗到了金融岗位,那是不得了的好事。但是站在今天的视角来看,金融也是个惹祸的行业,有很多大问题,很多不正之风出现在金融界,包括侵吞、挪用国有资产等等。所以我们对待金融市场,要从促进创新逐渐过渡到加强监管。

                                                        《华尔街日报》援引高通的一份简报称,高通正在游说美国政府允许其向华为出售芯片。该公司表示,美国政府制定的出口禁令“不仅不会阻止华为获得必要的零部件,反而可能会将数十亿美元的市场拱手让给高通的海外竞争对手” 。

                                                        以人民币定价的黄金产品,推进了我国黄金市场的开放并实现国 际化,所以从我们自身来看,这是人民币国际化的需要,而从世界黄金协会的视角看,这是打破黄金市场美元一统天下之举,所以我国黄金市场是国际黄金市场适应多元中心货币发展趋势的引领者,施安霂才尤其关注“国际板”和“上海金”。因为人民币定价的黄金产品上 市和交易平台的推出,是推动国际黄金市场多元货币定价改革的实际步骤,即使开始是初期的探索,但仍具有方向性指示的意义与价值。)

                                                        那么如果站在国家的立场上,因为我们国家战略目标发生调整,这几年就不是单纯地用黄金交易量的指标去考核商业机构的黄金业务了,而是要考核这些机构为中国吸引了多少实体黄金存量,给人民币提供了多少支撑力。当然黄金存量要有流动性,但这需要服务战略目标,如何能做到既有流动性,又使得存量的实体黄金不往外流,吸引国际黄金到中国市场来流动,而不是去英国、美国流动,这是一个考验和挑战,也需要制度创新。

                                                        如果我们把握住这个基本分析点,就会看到有的时候美元未来某些时刻可能还是显得很强势,指数是反弹了,但这是个战术性的动作。从战略性来说,到目前为止,只有美国人还自认为可以挥舞着美元霸权的大棒,打这个、打那个,威风凛凛,实际上它处于一个自掘坟墓的过程。

                                                        伦敦黄金交易所的做市商们在密室中商定“伦敦金”价格并一天发布两次的制度,从1909年开始持续运行百年,终于在2013年爆发危机。起因是2004年以100万美元“白菜价”从罗斯柴尔德银行买来伦敦黄金市场做市商席位的巴克莱银行的贵金属交易负责人签订了一个对赌合约,如果金价突破了每盎司1558.96美元,巴克莱银行就要给客户支付390万美元,否则无需支付,于是该行贵金属交易负责人在定价前大量制造空单打压价格,再在定价过程中抛出这些假空单,最终不仅对赌获胜,而且不当得利170万美元,东窗事发后被罚款2.9亿美元。这只是一个典型案例,或者说是冰山一角,2014年德国金融监管部门对德意志银行开展了黄金定价过程中欺诈行为的调查,最终德意志银行从此退出伦敦金基准价制定,并和解了事。2015年,这种制度终于寿终正寝。